La Germania affronta il terzo anno di stagnazione economica

Il governo federale tedesco ha rivisto al rialzo le sue previsioni economiche per il 2025, portandole a crescita zero, segnando il terzo anno consecutivo senza espansione per la maggiore economia europea. La proiezione aggiornata, presentata dal Ministro dell'Economia uscente Robert Habeck, ribalta le precedenti stime governative che auspicavano ancora una modesta ripresa. A gennaio, i funzionari avevano previsto un aumento del PIL dello 0.3%, ma ora prevedono invece una stagnazione.

Questa brusca correzione al ribasso arriva dopo una contrazione dello 0.3% nel 2023 e un ulteriore calo dello 0.2% nel 2024. Gli esperti ora avvertono che anche questa nuova previsione di stabilità potrebbe essere eccessivamente ottimistica, con istituzioni come la Bundesbank e l'Istituto Ifo che accennano alla possibilità di una recessione prolungata. Alcuni think tank indipendenti suggeriscono, nella migliore delle ipotesi, una crescita minima dello 0.1%.

I dazi statunitensi sono considerati il ​​motore della crescita che svanisce

Il principale fattore alla base del peggioramento delle prospettive economiche è l'aggressiva politica commerciale adottata dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump. Sotto la sua amministrazione, sono stati imposti o minacciati dazi doganali estesi, destabilizzando i mercati globali e colpendo in modo particolarmente duro l'economia tedesca, fortemente orientata alle esportazioni.

Tra i più dannosi figurano i dazi all'importazione generalizzati del 10% su tutte le merci e i supplementi specifici del 25% su acciaio, alluminio e automobili, settori centrali per le esportazioni tedesche. In particolare, l'industria automobilistica e quella meccanica stanno registrando un calo della domanda estera, aggravato dalla concorrenza dei produttori cinesi e dall'incerto futuro delle relazioni commerciali con la Russia.

Sebbene sia stata annunciata una sospensione tariffaria di 90 giorni per alcuni prodotti, i dazi doganali principali rimangono in vigore, prolungando l'incertezza economica per gli esportatori tedeschi. Il Ministro Habeck ha sottolineato che queste misure protezionistiche stanno colpendo la Germania in modo più grave rispetto a molti altri paesi, citando la profonda dipendenza del Paese dal commercio estero. Gli Stati Uniti rimangono il principale partner commerciale della Germania, il che rende le attuali tensioni particolarmente dannose.

La crisi prolungata aggrava i problemi del mercato del lavoro

I dati deludenti sono il risultato di anni di turbolenze economiche, iniziate con la pandemia di coronavirus e proseguite con le crisi energetiche e geopolitiche innescate dall'invasione russa dell'Ucraina. Nonostante i significativi interventi statali, inclusi centinaia di miliardi di euro di aiuti, i problemi strutturali che affliggono l'economia non si sono attenuati.

La recessione in corso si sta ora diffondendo anche nel mercato del lavoro. Le proiezioni primaverili del governo prevedono un aumento della disoccupazione e un calo dell'occupazione complessiva entro il 2025. La tradizionale "ripresa primaverile" del mercato del lavoro non si è concretizzata quest'anno, riflettendo la riluttanza delle imprese ad assumere a causa della debolezza della domanda e dell'elevata incertezza.

Il nuovo governo si trova ad affrontare pressioni immediate

Il previsto cambio di governo, che porterà probabilmente a una grande coalizione guidata da Friedrich Merz della CDU e Lars Klingbeil della SPD, sta ponendo una rinnovata enfasi sulla ripresa economica. La coalizione ha già delineato piani per stimolare la crescita, tra cui norme di ammortamento più favorevoli e riduzione dei costi energetici per le imprese. Tuttavia, non si prevede che queste misure avranno un impatto misurabile prima del 2026.

Per quell'anno, il governo prevede ora una modesta crescita dell'1.0%, in calo rispetto all'1.1% previsto solo pochi mesi fa. Gli istituti economici privati ​​rimangono più cauti, prevedendo una crescita fino all'1.3% se le condizioni del commercio internazionale si stabilizzeranno.

L’inflazione diminuisce, ma le sfide restano

Si prevede che l'inflazione in Germania diminuisca, offrendo un certo sollievo. Il tasso, che si attestava al 2.2% nel 2024, dovrebbe scendere al 2.0% nel 2025 e ulteriormente all'1.9% nel 2026. Gli economisti del governo osservano che gli effetti deflazionistici della riduzione della domanda di importazioni e dello spostamento dei flussi commerciali globali – soprattutto se gli esportatori cinesi dovessero dirottare le merci verso l'Europa – potrebbero ulteriormente allentare la pressione sui prezzi.

Tuttavia, è improbabile che il solo controllo dell'inflazione possa compensare la debole produzione industriale, il calo delle esportazioni e la stagnazione del mercato del lavoro. Le fondamenta economiche della Germania rimangono scosse sia dalle inefficienze interne che da fattori globali imprevedibili, e non si intravede una rapida inversione di tendenza.

I colloqui commerciali sono la chiave

Gran parte del destino economico della Germania a breve termine dipende dall'esito dei negoziati commerciali tra UE e Stati Uniti. Una svolta potrebbe contribuire a diradare le nubi sulle esportazioni e a portare una certa stabilità ai mercati finanziari globali. Fino ad allora, l'incertezza continuerà a gravare pesantemente sugli investimenti delle imprese e sulla fiducia dei consumatori.

Ora spetta alla nuova amministrazione attuare riforme strutturali a lungo termine, gestendo al contempo le conseguenze immediate delle politiche protezionistiche degli Stati Uniti e il raffreddamento della domanda internazionale.