I timori relativi all'Iran mantengono il DAX al di sotto dei 25,000 punti.

Il principale indice azionario tedesco ha perso il suo smalto. Il DAX ha chiuso a 24,830.98 punti venerdì 17 luglio, in calo dello 0.34% rispetto al giorno precedente, e ha terminato la settimana con una perdita di circa l'1%. Questo mantiene il DAX al di sotto dei 25,000 punti e circa il 4% al di sotto del record di circa 25,900 punti raggiunto all'inizio della settimana precedente. Quella che sembrava una corsa inarrestabile all'inizio di luglio si è trasformata in una correzione, guidata da fattori geopolitici, dal prezzo del petrolio e dalle preoccupazioni sui tassi di interesse.

Per i numerosi investitori stranieri in Germania che investono tramite piani di risparmio ETF o detengono azioni della propria azienda, la domanda è cosa significhi in pratica questo calo. In breve: i fattori scatenanti sono reali, ma un calo del 4% dopo un record non equivale a un crollo.

Una settimana di perdite alla Borsa di Francoforte.

Venerdì si è conclusa una settimana di nervosismo a Francoforte. Insieme al DAX, l'indice MDAX delle medie imprese ha perso lo 0.55%, attestandosi a 31,864.73 punti, e l'EuroStoxx 50, indice paneuropeo, è sceso dello 0.84%, secondo il rapporto di mercato dpa-AFX. Wall Street non ha offerto alcun sostegno, con il Nasdaq 100, a forte componente tecnologica, in calo dell'1.4% in prossimità della chiusura europea.

Non tutti i titoli azionari hanno registrato ribassi. Salzgitter ha guadagnato il 3.9% dopo aver rivisto al rialzo le previsioni annuali, il produttore di macchinari per l'edilizia Wacker Neuson è balzato del 6.3% grazie a solidi risultati trimestrali e SMA Solar è salita del 5.8% dopo aver alzato i propri obiettivi. Le perdite si sono concentrate nei settori in cui i guadagni dell'anno precedente erano stati maggiori: quello tecnologico.

DAX sotto quota 25,000: quali sono state le cause del calo?

Il fattore dominante è il rinnovato confronto militare tra Stati Uniti e Iran, che hanno continuato a scambiarsi attacchi in Medio Oriente per tutta la settimana. I combattimenti hanno interrotto la navigazione intorno allo Stretto di Hormuz, lo stretto canale attraverso il quale transita gran parte del petrolio mondiale, e hanno spinto al rialzo i prezzi del greggio. Finanzmarktwelt ha descritto l'escalation con l'Iran come lo shock che per primo ha fatto scendere l'indice sotto la soglia dei 25,000 punti.

Il prezzo elevato del petrolio crea un secondo problema: l'inflazione. I mercati temono ora che i prezzi dell'energia persistentemente alti costringeranno le banche centrali a mantenere i tassi di interesse elevati più a lungo, e le crescenti aspettative sui rendimenti obbligazionari pesano soprattutto sui titoli tecnologici e di crescita. A ciò si sono aggiunte le prese di profitto in un settore tecnologico già sotto pressione, amplificate dal lancio di un nuovo modello di intelligenza artificiale cinese, Kimi K3 di Moonshot AI, società sostenuta da Alibaba, che, secondo quanto riportato da dpa-AFX, ha riacceso i timori di una concorrenza cinese simile allo shock di DeepSeek del 2025.

I titoli dei semiconduttori guidano le perdite

Le aziende tedesche di semiconduttori e apparecchiature per chip sono state le più colpite. Infineon, un titolo di punta dell'indice, ha perso l'1.6%, LPKF, specializzata in laser, è crollata del 6.8%, mentre Aixtron, Suss MicroTec e Siltronic hanno registrato cali fino al 4.6%. Questi titoli erano stati tra i maggiori beneficiari del boom dell'intelligenza artificiale, quindi sono i primi a risentire della riduzione del rischio da parte degli investitori.

Gli analisti citati nel rapporto dpa-AFX hanno avvertito che gli investitori temono sempre più danni collaterali, al di là del settore tecnologico, qualora la correzione del mercato dell'IA si estendesse all'intero settore. Finora ciò non è accaduto: le perdite rimangono concentrate e le aziende con solidi risultati trimestrali sono state comunque premiate, come dimostrano i guadagni di Salzgitter e Wacker Neuson.

La BCE si riunisce il 23 luglio.

Il prossimo punto di riferimento per i mercati è la decisione sui tassi d'interesse della Banca Centrale Europea, prevista per giovedì 23 luglio. Non sono attese variazioni, ma il tono sarà importante. Gli osservatori stanno valutando se la presidente della BCE, Christine Lagarde, confermerà le aspettative del mercato di un rialzo dei tassi entro la fine dell'anno o se manterrà aperte tutte le opzioni, bilanciando i rischi di inflazione derivanti dal petrolio con la fragile crescita europea.

Un analista citato nel bollettino settimanale dpa-AFX prevede addirittura un secondo aumento dei tassi quest'anno se i prezzi del petrolio continueranno a salire, pur aspettandosi una loro stabilizzazione. Per chi contrae prestiti e per i risparmiatori in Germania, il messaggio è lo stesso: l'era dei tassi in calo è sospesa finché il conflitto in Medio Oriente manterrà elevati i prezzi dell'energia.

Cosa significa un DAX sotto i 25,000 punti per chi investe in ETF

Per gli espatriati con un piano di risparmio mensile in ETF sul DAX o sull'MSCI World, una correzione non è un motivo per fermarsi. I contributi regolari acquistano più azioni quando i prezzi sono più bassi, che è esattamente il modo in cui è progettato per funzionare uno Sparplan, il piano di risparmio automatizzato offerto dai broker tedeschi. Vendere dopo un calo del 4% consolida le perdite e rinuncia alla ripresa; l'indice ha raggiunto il suo record solo due settimane fa, come abbiamo riportato quando il L'indice DAX ha raggiunto il suo massimo storico nel luglio 2026..

I dipendenti che detengono azioni aziendali tramite programmi azionari dovrebbero pensare alla concentrazione piuttosto che al tempismo. Se il tuo stipendio e i tuoi risparmi dipendono dallo stesso datore di lavoro, soprattutto nel settore dei semiconduttori, duramente colpito, una recessione colpisce due volte, quindi diversificare su un indice ha senso. E ricorda l'aspetto fiscale: le plusvalenze in Germania sono soggette all'Abbeltungsteuer del 25%, la ritenuta alla fonte fissa sui redditi da investimento, con una franchigia annuale di 1,000 euro a persona. La nostra guida a comprendere le tasse tedesche Spiega come vengono trattati i redditi da investimenti. Settimane volatili come questa sono difficili, ma per i risparmiatori a lungo termine fanno parte del normale ritmo del mercato.